理解。」
「假设说，我买入100万a50合约的相关股票，然后再购入4张华国a50看空期权合约，这样就构建了一个简易的对冲策略。」
「我们来简单跑一下，这个策略的盈利性。」
张扬快速打上数据，在记事本上计算道：「股票组合随指数下跌5，亏损100万&215;5等于5万元，看空期权指数下跌5，点数变为5101&215;（1-5）等于484595点。」
「每张期权盈利为（5101-484595）&215;50，等于25505&215;50=127525元，4张总盈利127525&215;4，盈利51万元。」
「也就是说，如果我们构建这个对冲策略，在大盘下跌5的情况下全部清仓，可以获得1000元的利润。」
「但是！」
突然，张扬话锋一转道：「对冲策略并没有这幺简单，我们还要动态调整对冲头寸，相当于用低风险，去博取方向收益。」
由于华国还没有面向内地的沪深300或者a50的期货，机构也没有进入对冲策略时代。
在前世的华国，很多散户其实不理解，为什幺证券公司老是开空单，实际上，不是它们做空a
股大盘指数，而是它们需要空单去对冲风险套利。
说白了，就是对冲套利。
学会对冲策略套利，再学一点宏观经济知识，基本可以做到超低风险套利。
「我似乎明白了。」
林广昌仿佛打开了新世界大门，分析道：「对冲策略就是牺牲小部分潜在收益，换取对下跌风险的保护，适合担心市场短期回调但又不想卖出股票的场景。」
「可以这幺理解。」
张扬微微颌首，随即点击保存文档道：「这份文件发给你们，有不懂的可以问我。」
「我好像都不懂。」许芷若可怜巴巴地看向张扬，忧郁眼神像是在说我好笨。
「没事，慢慢来。」
张扬淡笑道。
天赋不同，学习的难度自然不同，他还是很有耐心的。
或许很多人不承认有天赋的存在，认为凡事努力就会有结果，但实际上，天赋决定了上限，而努力决定了下限。
就比如说高斯、门捷列夫、牛顿、爱因斯坦，谁敢说努力可以超越他们？
「我会努力研究的。」
许芷若下定决心，非得把对冲策略给吃透