“如果凭借传统的财务报表模型去做空纳斯达克的科技股，那高盛的投资部，恐怕未来就要面临爆仓清算了。”
一个低沉的声音突然从角落里传来。
众人转过头。说话的，是一直拿着苏打水当小透明的卢克。
“哦？”弗里德曼微微皱眉，看着这个面生的年轻人。他本以为这是哪个高官带来的保镖或者生活助理，“这位先生是……”
“别紧张，弗里德曼。这是一位在某些特殊领域，极具眼光的朋友。”
希拉里没有点破卢克的军方身份，她也想听听这个被布什同时看中的少壮派，到底在金融上有什么见地，竟然敢当面反驳高盛的高级合伙人。
卢克没有看任何人，而是走到露台边缘，俯视着下方被月光照亮的加勒比海，直接将弗里德曼引以为傲的做空理论踩在了脚下。
“弗里德曼先生，你的dcf模型在工业时代确实完美无缺。但如果你用工业时代的尺子去量信息时代，那是在找死。”
“你们都刻意忽略了一个最核心的变量，流量变现的零边际成本。”
“在传统的工业和银行业，你服务一百万个客户，需要增加成倍的人力和网点成本。”
“但在雅虎或者亚马逊构建的互联网生态里，服务一万个人和一千万个人，增加的成本只有几台服务器而已，其边际成本几乎为零！”
“所以，现在的纳斯达克根本不是什么传统的垃圾泡沫，而是一场疯狂的流量圈地运动。谁掌握了市场占有率，谁就能在未来形成行业垄断。”
“你觉得它们没利润？那是因为它们在拿所有的现金流疯狂烧钱抢占市场，这场圈地运动的狂热远没有到头。”
“如果你现在去做空它们，散户和热钱的疯狂涌入，会以荒谬的市盈率继续暴涨，硬生生把你们对冲基金的做空资金池直接拉爆。”
弗里德曼的脸色变了。作为顶级金融家，他立刻听出了这套零边际成本理论的逻辑。本来他只是随便在小明星面前装装，没想到遇到行家了。
“那按照你的说法，这泡沫就永远不会破了？”弗里德曼的声音里已经没有了傲慢，只有严肃。
“当然会破。但刺破它的针，绝对不是你们华尔街的做空报告。”
“要想在接下来的纳斯达克狂潮中全身而退，你不仅不能做空，反而疯狂做多。直到美联储为了抑制通胀，开始释放加息信号的那一天！”
“只有资金成本的急剧上升，才会